전조현상 - 거시경제2,
여러 신호를 연결해서 보기

00:00:00.000자, 3대 금리스프레드 보도록 하겠습니다.

00:00:06.0003대 금리스프레드는 이야 2군의 정의에 오면

00:00:10.000장당기 금리스프레드 신용 금리스프레드

00:00:14.000한미 금리스프레드 이렇게 볼 수 있겠습니다.

00:00:20.000자, 장당기 금리차는 아시다시피 여러 가지가 있는데

00:00:24.000딱 하나만 본다면 10년 물과 2년 물만 보시면 되고요.

00:00:29.000하나 더 보고 싶으면 10년 물과 3개월 물 2개만 보시면 되겠습니다.

00:00:35.000이 2개가 릴디 효과의 의해서 100년 이상 미국 게 있는 경제에 대해서 봤던 것들이고 나머지들은 다

00:00:44.000굉장히 순간적인 변동성의 의해서 이상 현상들을 많이 보여주기 때문에 적절하지 않습니다.

00:00:52.000그래서 가능하면 10년 물과 2년 물 하나만 보시면 될 것 같아요.

00:00:57.000그다음에 신용 금리차는 전크 본드와 회사체를 비교하는 것이고요.

00:01:02.000한국이든 미국이든 둘 다 중요합니다.

00:01:05.0003개 중에 가장 중요하다고 볼 수 있어요.

00:01:08.000그러니까 거시경제를 파악할 때는 장당기 금리차가 중요하지만

00:01:13.000실제 주식 투자를 할 때 금륙 생태계의 위염도를 파악할 때는 신용 금리스프레드 보다 더 중요한 건 없습니다.

00:01:24.000그다음에 하나 더 얘기를 하자면 한 미스프레드 정도만 얘기를 할 수 있을 텐데요.

00:01:29.000한 미 금리스프레드는 한국과 미국의 기준금리를 비교를 하는 것이고

00:01:35.000통상 강대국인 미국이 금리가 낮아야 정상인데

00:01:40.000순간적으로 한국보다 더 낮을 때가 있습니다.

00:01:45.000더 높을 때가 있죠.

00:01:47.000언제 발생을 하냐면 중기 12국면에 봄 초반에 한 번 발생하고

00:01:52.000그다음에 여름에 한 번 발생합니다.

00:01:54.000두 번 발생을 하는 경향이 있습니다.

00:01:57.000장당기 금리스프레드는 조금 복잡합니다.

00:02:01.000복잡해서 역전 된다고 바로 오문제가 생기는 게 아니고요.

00:02:05.000통상 1, 2개월 이후에 신용 경색이 생기고

00:02:09.000미국 기준으로 볼 때 첫 번째 장당기 금리차 보다는

00:02:13.000두 번째에서 정말 큰 위험이 생깁니다.

00:02:17.000큰 위험이 생기기 전에는 굉장히 다 발로 발생하는 경향이 있고요.

00:02:22.000신용 금리스프레드는 깔끔합니다.

00:02:26.000급등함 위험합니다.

00:02:28.000급등함을 위험하고

00:02:31.000통상 3개월 정도에서 6개월 코 사이에서 반응하기 때문에

00:02:36.000굉장히 유용하죠.

00:02:38.000대신 한 달에 한 번 정도는 계속 주기적으로 모니터를 해줘야 됩니다.

00:02:42.000한미 금리스프레드는 국면을 파악하는 보조 지표로서 활용하시면 될 것 같아요.

00:02:50.000장당기 금리스프레드를 볼게요.

00:02:53.000신용 국 기준 9월에 minus 2월의 정상화.

00:02:57.000우리는 한국중시로 볼 때 얘기니까 9월에 minus가 될 가능성이 있고요.

00:03:02.0002월 다 끝나서 다 끝나고 바닥을 확인할 때

00:03:08.000그때에 가서 정상화되는 경향이 있는데

00:03:11.000한국 쪽보다는 미국 전체로 봐서 다음 슬라이드에 소금 말씀드릴게요.

00:03:16.000장당기 금리차는 앞서 말씀드린 대로 운행에 영업이익률하고 갔다고 말씀드렸죠.

00:03:24.000예대 마신이기 때문에 장당기 금리차가 축소가 될수록 영업의

00:03:31.000영업의 영업이률이 떨어지는 거고요.

00:03:35.000minus가 될 경우에는 은행이 대출해 줄 이유가 없어집니다.

00:03:39.000대출을 해 줄 이유가 없어진다는 얘기는

00:03:42.000점차 대출을 회수한다는 얘기고

00:03:45.000대출을 회수하게 되면 유동성이 감소하는 거고

00:03:48.000유동성이 감소하면 자산시장에서 가장 안 좋은 일이 벌어지는 거죠.

00:03:55.000유동성을 굉장히 중요시 사용해야 합니다.

00:03:58.000직접적으로 M1, M2 또는 M1 나누게 M2 이렇게 비교할 수도 있고

00:04:05.000여러 가지가 있지만 또는 연준의 대차 대접으로 볼 수도 있죠.

00:04:11.000그런데 그렇게 직접적으로 보는 것도 있지만

00:04:14.000금리와 달러를 보는 것 자체가 유동성을 보고 있는 겁니다.

00:04:21.000해외 유동성, 중기 추세를 대표하는 달러는 해외 유동성을 책임을 지는 거고요.

00:04:28.000그 다음에 국내위동성, 단기 추세를 대표하는

00:04:32.000금리는 국내위동성을 대표를 하고요.

00:04:36.000미국 같은 특수한 나라, 즉 화폐 발건국을 경우에는

00:04:42.000금리를 가지고 유동성을 조절할 수 있을 뿐 아니라

00:04:45.000양쪽 하나까지 할 수 있죠.

00:04:47.000한국 같은 나라는 양쪽 하나를 할 수 없는 나라인데

00:04:51.000미국은 하나 더 옵션 있는 거죠.

00:04:53.000그래서 이 두 가지를 가지고 유동성을 조절하기 때문에

00:04:58.000사실은 오대자산에 달러와 금리를 보는 것은

00:05:01.000사실 유동성을 보는 거고 같은 얘기입니다.

00:05:05.000이 유동성은 유동성 자체에 규모를 볼 수도 있겠지만

00:05:10.000통화 유통 속도, 통화성수가 늘어나는 속도

00:05:15.000늘어나지 않으면 1,100호, 많이 늘어나면 10배가 될 수도 있죠.

00:05:20.000그 속도로에 따라 유동성이 또 변하기 때문에

00:05:23.000그걸 같이 봐야 신용경색이 업을 할 수가 있습니다.

00:05:29.000두 가지를 보신 데 첫 번째 장당기 금리차는

00:05:33.000초반에는 단기책권이 금리가 상승하면서 될 수도 있겠죠.

00:05:39.000그 다음에 장기책권 금리가 하락이 되면서 될 수도 있는데

00:05:44.000이 초반에 생기는 거는 나쁘지가 않아요.

00:05:48.000왜냐하면 대세 상승기에 발생하기 때문에

00:05:51.000그래서 초반에 발생하기 또 하고 또는

00:05:54.000아까 그 두 번 발생한다고 그랬잖아요.

00:05:57.000크게 볼 때 그 첫 번째 주로 발생하는 경우가 있습니다.

00:06:01.000그다음에 장기책권 금리가 하락하면서

00:06:04.000발생하는 장당기 금리차가 정말로 위험한 것이죠.

00:06:10.000그래서 이것은 이제 통상 가을에 많이 발생되는 경우가 있는데

00:06:14.000다 발로 발생합니다.

00:06:16.000다 발로 발생되면서 위험해집니다.

00:06:19.000다음 슬라에 대해서 자세히 보도록 할게요.

00:06:22.000장당기 금리차 역전은 10년과 10년 물과 2년 물만 비교하면

00:06:27.000크게 물이가 없다고 했습니다.

00:06:29.00080년대 이전은 60, 70년대는 인플레이션 시대이기 때문에

00:06:35.000인플레이션 시대에는 사실은 이 장량이 금리차 그렇게 의미가

00:06:39.000있지만 안는 편이에요.

00:06:41.000비교적 그런 인플레이션 시대 때는

00:06:44.000유동성 축소에 대해서 자산시장이 집각, 집각 반영을 하고

00:06:50.000그다음에 일반적인 상태에서 겁니가 상승하는 상태기 때문에

00:06:54.000큰 의미가 없어요.

00:06:56.000그런데 80년대 이후부터 이게 본격적으로 의미가 됩니다.

00:07:00.000그래서 이 1번, 2번, 3번, 4번, 5번, 6번 자리를 꼭 기억을 하셔야 돼요.

00:07:07.0001번은 인플레이션에서 디플레이션 시대로 바뀌는 시대이기 때문에

00:07:12.000그다음에 경제 위기가 굉장히 극심했던 시대에 나서

00:07:16.000다 발로 발생을 해서 큰 의미가 없거든요.

00:07:19.0001번 그룹이라고 보시면 됩니다.

00:07:21.0002번 부터 제도로 되는 의미가 있는데요.

00:07:24.000이게 1988년 12월에 발생을 하고 3번과 4번은 굉장히 붙어 있습니다.

00:07:29.000다 발로 발생한다는 지점이 이런걸로 얘기하는건데요.

00:07:32.0001998년에 한 번 발생하고 2000년에 한 번 발생합니다.

00:07:35.000그다음에 5번째, 2005년 12월.

00:07:38.000그다음에 최근에 발생된 게 6번째인데, 2019년 8월입니다.

00:07:44.000그래서 통상 이런 식으로 많이 분석을 했는데

00:07:49.000이 온지 뉴스 기사에서 가져왔는데

00:07:51.000잘못 개선을 해서 제가 고친 거예요.

00:07:53.000여기 아니고 2000년 2월, 22일 계월이기 때문에

00:07:57.000통상 20개월 정도 2년이 걸리지 않다고 보시면 됩니다.

00:08:01.000이 34개월은 잘못된 거예요.

00:08:03.00021개월이고요.

00:08:04.000항상 2년이 걸리지 않다고 보시면 되는데

00:08:07.000이거는 이제 특이점도 있기 때문에

00:08:12.000정확히 적용하기에 적절하지가 않아요.

00:08:16.000그래서 20개월 정도는 2년이 걸리지 않다고 보시면 됩니다.

00:08:22.000그래서 20개월이기 때문에 정확히 적용하기에 적절하지가 않아요.

00:08:26.000그래서 이 장당기 금리차를 2년이 되기 전에

00:08:31.000증시가 하라고 시작하긴 하지만

00:08:33.000이런 부분도 있기 때문에

00:08:35.000일단은 그래서 그런 연도로 보기보다는

00:08:40.000시컨셜리 어떻게 진행되느냐.

00:08:43.000즉 금리 시나리올을 보는 게 훨씬 더 유용해요.

00:08:48.000이런 식으로 금리가 인상되고

00:08:51.0003년 후에 소공원이 온다고 말씀을 드렸죠.

00:08:55.000그 다음에 어느 순간에는가 장당기 금리차 역전되고

00:08:59.000그 다음에 오는 게 첫 번째에서는

00:09:02.000소공원, 두 번째에서는 중공원이 온다.

00:09:05.000이런 식으로 시나리올을 구성하는 게

00:09:07.000우려 더 유용합니다.

00:09:10.000자, 실제 볼까요.

00:09:12.0001986년 10월에 금리인상,

00:09:15.000중요한 금리인상은 기억을 하자고 얘기를 했습니다.

00:09:19.00083년부터 84년, 86년부터 89년,

00:09:23.00094년부터 95년.

00:09:25.000이런 자리 꼭 기억하자고 했어요.

00:09:27.000자, 금리인상이 시작된 86년 10월부터

00:09:31.000금리인상을 하고

00:09:33.00087년 10월에 소공항이 옵니다.

00:09:36.000프레시크래쉬가 오죠.

00:09:38.000그 다음에 88년 12월에

00:09:41.000장당기 금리차 역전이 됩니다.

00:09:45.000그 다음에 90년에 미국에서 소공항에 와요.

00:09:49.000그런데 이 소공항은 조금 센 소공항에 속합니다.

00:09:54.000왜냐하면 86년 10월부터

00:09:57.000금리인상은 한 다음에

00:09:59.000유럽과 북유럽에서 89년에

00:10:02.000법을 붕겨야 되죠.

00:10:04.000유럽과 북유럽은 중공항이에요.

00:10:08.000중공항이 발생된 것 같습니다.

00:10:11.000그렇기 때문에 금리인상 이후 3년 뒤에

00:10:15.000발생된 것도 있고

00:10:17.000장당기 금리차 역전 이후에 미국에서

00:10:20.000신용경색이 나중에 나타난 부분에 있어서

00:10:24.000그렇게 연결을 합니다.

00:10:26.000그러니까 금리인상 소공항,

00:10:28.000장당기 금리차 역전,

00:10:31.000소공항, 좀 센 소공항.

00:10:34.000그 다음에 금리인상 3년 후에

00:10:36.000발생된 일본과 북유럽의 중공항.

00:10:41.000이렇게 묶어서 생각하시면 됩니다.

00:10:43.000두 번째, 가을 쪽에 가서도

00:10:45.000같은 일이 또 생깁니다.

00:10:47.0001994년 1월부터

00:10:50.000L&N 그린스폰 의장 연준 의장께서

00:10:52.000너무 누다 없이 금리를 빨리 올려서

00:10:55.000책권이 시장이 완전히 망가졌다고 말씀을 드린 적 있죠.

00:10:59.00094년 1월에 금리를 인상한 이후에

00:11:03.00094년도 내내 기간조종이 옵니다.

00:11:07.000가격조종이 없어서

00:11:09.000잘 보이지 않습니다.

00:11:11.000멀리서 보면 절대 보이지도 않아요.

00:11:13.000하지만 기간조종 1년 내내 상승하지 않았던

00:11:16.000조종이고 그 다음에 98년도에

00:11:19.000금리가 장당기 금리차 역전됩니다.

00:11:23.000그 다음에 다발로 많이 생긴다고 그랬죠.

00:11:26.000예를 들어 10년에서 3년물,

00:11:28.0005년에서 3년물,

00:11:30.0005년에서 2년물.

00:11:32.000그래서 다 발로 발생을 해요.

00:11:34.000결국 2000년의 역전이 한 번 더 되고

00:11:38.000그 다음에 2001년부터 미국의 중공항이 시작됩니다.

00:11:42.000결국 또 이 프로세스 가는 거예요.

00:11:45.00094년 금리인상.

00:11:47.000그 다음에 가벼운 소공항.

00:11:50.000장당기 금리차 역전 그 다음에 중공항.

00:11:54.000이렇게 오는 겁니다.

00:11:57.000특히 이제 94년도 금리인상을 하면

00:12:00.00097년도 미국 혼자만 칵테일 파티를 즐거우고 있었을 때

00:12:04.00093년도 후인 97년도 아시아에서 외환이 발생되고

00:12:09.00098년도의 러시에서 몰아토리움 난다는 것들을 하시고

00:12:13.000면 좋고요.

00:12:14.000그 다음에 본공면에 가져도 마찬가지입니다.

00:12:17.0002004년 6월에 금리인상을 시작하고

00:12:20.0002005년은 경기 침체가 미국에서 온다고 말씀을 드렸죠.

00:12:26.000그 다음에 이 증시에서는 나타나지 않습니다.

00:12:29.000미국이 본공면이기 때문에 신원국은 날라가는데

00:12:33.000미국 혼자만 경기 침체가 오는 거예요.

00:12:36.000그런데 전 세계 증시가 날라가니 미국 증시도

00:12:40.000그냥 저냥 하락하지 않고 밀려서 올라와는 갑니다만

00:12:45.000경기 지표를 보면 굉장히 안 좋았어요.

00:12:48.000안 좋아졌기 시작했어요.

00:12:50.00094년 2004년 2005년.

00:12:53.000그 다음에 다의 1년 후에 2005년 12월

00:12:56.000장당금체 역전 되고 2008년에 주공항이 옵니다.

00:13:01.000그쵸. 2004년에 금리인상된 이후 3년 2분

00:13:06.0002007년부터 안 좋아지는 것도 같습니다.

00:13:08.000그 4개의 프로세스와 3년 뒤에 생기는 위험을

00:13:12.000같이 통체로 세트로 이야기를 해 주시면 될 것 같습니다.

00:13:16.000이번에도 사실을 마찬가지예요.

00:13:18.0002015년 12월에 금리인상은 시작하고

00:13:22.0002018년 10월에 한국 신원국.

00:13:25.000그 다음에 2018년 12월 2개월 후인 해 미국 및 선진국이 또 조종이 오죠.

00:13:32.000그 다음에 작년 2019년 8월에

00:13:35.000장당금체 역전이 되고 5B라고 얘기해야 될까요?

00:13:40.0002020년 3월.

00:13:42.000이번 3월에 플래시크래쉬가 발생되면서

00:13:45.000한세트가 완성이 됩니다.

00:13:47.000바로 여기를 얘기한 거죠.

00:13:49.000가볍게 끝나고 많은 거예요.

00:13:51.000여기가 아니에요.

00:13:53.000이 세트가 여기 어디서 한 번 더 생긴다는 걸 의미하죠.

00:13:59.000이래서 금리도 마찬가지로 시나리오 모델을

00:14:04.000의하면 결정론 쪽 3개관이 되는 거예요.

00:14:07.000결국 이 시나리오를 거치면서 한 번 더 이 세트를 반복하게 돼 있습니다.

00:14:15.000그 다음에 굉장히 중요한 지표인데

00:14:18.000개인 투자자 잘 모르는 게 하나 있어요.

00:14:21.000대출 심사 강화 비율이라는

00:14:25.000굉장히 중요한 지표가 있습니다.

00:14:29.000이 장당기 금위차가 역전이 된다 하더라도

00:14:33.000은행에서 대출 심사하는 심사관이 그렇게 위험하지 않고

00:14:40.000장기고객을 유치해야 되기 때문에

00:14:43.000대출 회쇼하지 말고 그냥 갑시다.

00:14:46.000라고 결정을 하게 되면

00:14:48.000금리차 역전이 돼도 크게 문제가 없어요.

00:14:51.000그게 바로 이 첫 번째 세트예요.

00:14:54.000첫 번째 세트.

00:14:56.000첫 번째 한 세트는 문제가 크게 안 생기지만

00:15:00.000두 번째 한 세트는 문제가 크게 생긴다고 있죠.

00:15:03.000여기서도 마찬가지예요.

00:15:05.000첫 번째 한 세트에서는 장당기 금위차가 이렇게

00:15:08.000마이너스를 가고 있는데

00:15:11.000대출 심사 강화 비율은 그다진 높지가 않아요.

00:15:15.000대출 심사관들이 깡깡하지 않다는 걸 얘기를 하는 거고요.

00:15:20.000그 이마는 그렇게 위험이 안 생기는 건데

00:15:24.000여기서 나중에 또 역전이 되죠.

00:15:27.000더 심각해지는데 이때는 대출 심사관들의

00:15:31.000심사가 굉장히 깡깡해집니다.

00:15:34.000깡깡해지면서 여기서 비교를 해야 돼요.

00:15:38.000이거는 대출 심사관은 이쪽이라서 요거를 쳤는데

00:15:43.000장당기 금위차는 오른쪽에 여기서 여기로 봐야 돼요.

00:15:47.000여기 여기서 또 역전이 되는데

00:15:49.000여기서는 굉장히 깡깡해지기 때문에

00:15:52.0002001년부터 폭락이 나오기 시작을 하는 거죠.

00:15:55.000이번에도 2000년부터 여기까지는 괜찮았죠.

00:16:03.000괜찮았다가 대출 심사관들의 대출 심사가 깡깡해지는

00:16:08.0002006년부터 점점 문제가 생기는 거고

00:16:11.000부동산 발 신용 위기, 미국의 신용 동색이

00:16:16.000점점 더 생기기 시작하는 것을 가속하는 거죠.

00:16:20.000그래서 대출 심사 강화 비율이 올라가면

00:16:23.000굉장히 긴장을 해야 됩니다.

00:16:25.000그러니까 신용 금리스프레드 만큼 중요한 거예요.

00:16:28.000그래서 이번에도 마찬가지예요.

00:16:30.000이번에 2019년에 발생을 했죠.

00:16:33.000이 마이너스 살짝 장당기 금위차 역전 됐지만

00:16:37.000대출 심사 강화 비율이 높지가 않아요.

00:16:40.000여기는 굉장히 장기적으로 널러를 하죠.

00:16:43.000왜 널러를 할까요?

00:16:45.000그렇죠. 양쪽 하나 때문에 자금이 풍부하기 때문입니다.

00:16:48.000그러나 여기 어느 순간에 넘어가면

00:16:51.000여기도 이제 또 안 좋아지는 자리가 될 거고

00:16:54.000그게 아마 2020년 전으로 해서

00:16:59.000그런 일이 다시 발생할 겁니다.

00:17:02.000자, 한미 금리스프레드 한 번 볼게요.

00:17:05.000또 더는 세계 중에 제일 떨어지지만

00:17:08.000금리스프레드 당당히 3대 금리스프레드 안 해도 됩니다.

00:17:13.000제일 유명한 재료가 바로 이 자리죠.

00:17:16.0002005년 7월 역전이 됩니다.

00:17:19.000이게 미국 금리예요.

00:17:22.000한국 금리 보다 미국 금리는 변동생이 굉장히 커요.

00:17:25.000미국의 연준 기준금리가 이렇게 급등을 시키면서

00:17:30.000한국 보다 금리가 높아져요.

00:17:33.000한국 보다 강대국이고

00:17:36.000발권, 화폐, 발권국인 국가가 한국 보다 금리가 높아요.

00:17:40.000그러니까 한국에서 금리가

00:17:43.000한국 금리에다 낮으니

00:17:45.000해외 자금이 전부 유출이 될 것이다.

00:17:48.000굉장히 많이 많았죠.

00:17:50.000일단 두 가지예요.

00:17:52.000정반대로 생각하시면 됩니다.

00:17:54.000금리가 역전 되면 오히려 한국의

00:17:58.000대세 상승이 시작되는 자리예요.

00:18:00.000바로 여름을 얘기합니다.

00:18:02.000여름을 열게 돼 있어요.

00:18:04.000뉴스 기사가 완전히 꼽구르죠.

00:18:06.000그 다음은 뉴스 기사가 주장한데요.

00:18:08.000정말 해외 자금이 유출이 될 것이냐.

00:18:11.000그렇지 않죠.

00:18:13.000금리는 낮을지 모르지만

00:18:15.000일단 황차이이라는 게 있습니다.

00:18:17.000이런 상황이 되면

00:18:19.000워낙 강세가 진행되기 때문에

00:18:21.000황차이기 더 높아요.

00:18:23.000두 번째 미국 딸러는

00:18:27.000굉장히 세계적으로 대접을 받기 때문에

00:18:31.000황차, 예를 들어서

00:18:34.000수합금니라는 걸 벨드로도 봤습니다.

00:18:36.000수합금니를 가만을 하면

00:18:39.000이 책원금니 차이의

00:18:42.000보상하고도 남기 때문에

00:18:44.000그런 것이죠.

00:18:45.000그래서 수합금니도 있고

00:18:47.000그 다음에 황차 이익

00:18:49.000특원한 강서로 인해서

00:18:51.000이득을 얻기 때문에

00:18:52.000오히려 여기서 해외 유출이 아니라

00:18:55.000해외 책원이 오히려 더 한국에 투자를 해가지고

00:19:00.000더 돈을 볼 수 있는 그런 자리가 된다는 거죠.

00:19:03.000자, 여기는 여름을 내하는 자리인데

00:19:06.000제가 아까 말씀드린 대로

00:19:08.000봄에 한번 열리고

00:19:10.000여름에 한번 열린다고 말씀드렸어요.

00:19:12.000이 봄에 보이지는 않는데요.

00:19:14.00099년 6월에 한번 역전이 됩니다.

00:19:17.000그때 이익이 봄을 막 열었을 때죠.

00:19:20.000그 다음에 여름에 열때 또 한번 역전이 되는 거죠.

00:19:23.000왜냐하면 이때는

00:19:25.000금리를 또 올리기 시작했기 때문에

00:19:28.000그랬던 거죠.

00:19:29.000그런데 여기는 또 지금 여름

00:19:31.000봄에서 또 한번 발생되는 게 반복이 됩니다.

00:19:34.0002017년 12월에

00:19:36.000한미 금리가 역정이 됐죠.

00:19:39.000왜냐하면 전 세계에서

00:19:40.000미국 혼자만

00:19:42.000금리를 계속 올리고 있었기 때문에죠.

00:19:44.0002015년 12월부터

00:19:46.000금리를 올리기 시작해서

00:19:47.000언제까지 2019년 6월인가

00:19:50.000그때까지 계속 올렸죠.

00:19:52.000전 세계에서 유일하게 올렸다고 보시면 되는데

00:19:55.000그 과정에서

00:19:56.000한미 금리 스프레드가 역전되고

00:19:58.000정확히 한국 증시 3기에 봄을

00:20:02.0002016년 10 하방기부터 열었기 때문에

00:20:06.000아주 정확하게 싱크로나지 됩니다.

00:20:10.000그러면 봄이 되면 다시 역정이 되겠죠.

00:20:14.000그 자리는 어떻게 될까요?

00:20:16.000지금 이제 재료금니로

00:20:18.000여기 어디인가에 있는 거죠.

00:20:20.000지금 연준이 재료금니를 다시 하고 있기 때문에.

00:20:23.000그런데 이제

00:20:24.000다시 경기가 살아나고

00:20:26.000특히 딸러 약세가 진행되면서

00:20:28.000미국보다 신홍중세가 더 상승하게 되면

00:20:32.000전 세계가 과열로 치닫게 되죠.

00:20:35.000원자제도 적당히 오르고

00:20:37.000그렇게 됩니다. 원유도 적당히 오르고

00:20:40.000그러면 이제 미국도 다시 금리를

00:20:42.000이런 식으로 올리게 돼 있어요.

00:20:44.000그런데 한국이 올리는 것보다

00:20:46.000일반적으로 더 빠르게 올리게 돼 있어요.

00:20:48.000그래서 봄이 되면

00:20:50.000예를 들어 내년이나 내부년이 되면

00:20:52.000다시 또 미국 금리가

00:20:54.000한국 금리 보단 높은 상황이 발생될 거예요.

00:20:57.000그때 가면 아주 재밌게

00:20:59.000우리는 우리가 예측한 대로 가고

00:21:02.000있다고 보시면 됩니다.

00:21:05.000이제 금리의 자산시장이 위험해지는 것을

00:21:11.000알려주는 가장 중요한 지표라고 말씀드린

00:21:15.000신홍금리스프레들 말씀드릴게요.

00:21:19.000이랬는데 보면

00:21:20.000이렇게 누가 봐도 급등을 한단 말이에요.

00:21:23.000이런 자리 2007년 8월부터 급등을 합니다.

00:21:27.0008월에 급등을 시작할 때는 우리가

00:21:29.000잘 모르죠.

00:21:31.000한 3개월 지나면 알죠.

00:21:33.000이거 왜 이렇게 많이 오르죠 하고

00:21:36.00011월 되면 이쯤 됩니다.

00:21:38.0002007년 12월에서 12월

00:21:43.0002008년 12월 요사이가 천정해요.

00:21:47.000바로 여기가 천정이었다는 얘기입니다.

00:21:50.000그러니까 3개월 정도 바로 알 수는 없겠지만

00:21:53.0003개월 정도 지나서 우리는

00:21:55.000얼마든지 파악을 할 수 있다는 얘기예요.

00:21:58.000장관 기능이 참고

00:22:00.000판매 기능이 참고

00:22:01.000전혀 반대 움직이면 보이죠.

00:22:02.000그래서 5분 대기조로

00:22:04.000제가 대기를 하고 있어야 된다고 항상 말씀을 드립니다.

00:22:09.000신홍금리스프레들 좀

00:22:11.000자세하게 크게 봄 여기서

00:22:13.000이런 자리도 있긴 있어요.

00:22:16.000봄 공면에서는 원래 이렇게 변화 무사한 부분이 있어요.

00:22:19.000지금 우리가 이거를 3월에 봤던 건데

00:22:22.0001.37까지 올라갔어요.

00:22:25.0001.37이면 이 정도 되죠.

00:22:27.000이 정도까지 지금 올라간 상태인데

00:22:30.000어디랑 비슷하다?

00:22:32.0002003년하고 비슷합니다.

00:22:34.0002003년은 뭐다? 지금부터 17년 전이죠.

00:22:39.000그래서 제가 17년에 대해서

00:22:42.000샤워머니즘에 빠져야 된다고 말씀을 드리는 거예요.

00:22:45.000지금 이 자리는 여기하고 같아요.

00:22:48.000그래서 2017년, 2017년,

00:22:51.000그래서 이런 때는 상승을

00:22:55.000본 공면에서는 굉장히 이런

00:22:57.000요동치는 부분들이 있다고 말씀 드렸고

00:22:59.000대세 상승을 한참한 다음에

00:23:02.000이제 이런 데서 상승을 다시 시작할 때가 위험한 거죠.

00:23:05.000자산이 이미 이렇게 되면서

00:23:09.000자산이 엄청나게 지금

00:23:11.000버블이 껴있는 상태에서

00:23:13.000이게 올라가는 겁니다.

00:23:14.000이제 복잡 적응계에서 말씀드리는

00:23:18.000티핑포인트.

00:23:20.000한순간에 무너질 수 있는 순간이 이렇게 나오는 거예요.

00:23:23.000자 여기서 보시면

00:23:26.000여기가 바닥이에요. 바닥.

00:23:28.000여기는 이제 완전히 급등이 되면

00:23:32.000급등의 천정이

00:23:34.000거꾸로 바닥이 됩니다.

00:23:35.000주가에 바닥.

00:23:36.000그래서 그렇게 판단하시면 돼요.

00:23:38.000지금 이 자리는 여기와 갔다.

00:23:40.000그다음에 한참 그 증시가 급등을 하고

00:23:44.000대세 상승 감기를 한 다음에

00:23:46.000여기 어디선가에서

00:23:48.000여기 또 나타나갈까라는 거죠.

00:23:50.000아직 뭔 얘기지만

00:23:52.000우리는 이걸로

00:23:54.000겨울의 마지막 자락을 감지를 해야 됩니다.

00:23:57.000아시겠죠?

00:23:59.000자 미국도 마찬가지입니다.

00:24:02.000자 이렇게 돌아선거.

00:24:04.000이게 보시면 이제

00:24:06.000CCC 등급.

00:24:08.000투기 등급이에요.

00:24:10.000하일들아 보통 얘기하죠.

00:24:12.000하일드급.

00:24:13.000투기 등급들의 금리를 볼 때

00:24:15.000누가 봐도에서 급격히 상승을 하고

00:24:18.0002007년 하반겨부터 상승을 해 줍니다.

00:24:21.000얼마든지 도망갈 기회를 줬어요.

00:24:24.000여기서도 마찬가지예요.

00:24:26.000여기가 여기서부터

00:24:28.000통상 소공항이 났죠?

00:24:32.0001, 2개월 정도 전에 알려줬고

00:24:35.000이것도 2005년부터

00:24:37.000맞죠?

00:24:39.000소공항이

00:24:41.000이것도 한 6개월 전에 알려줬고

00:24:43.000여기서 좀 약하긴 했지만

00:24:45.000알려줬어요.

00:24:46.0002008년 10월 12월부터

00:24:49.000금방이 나왔는데

00:24:52.0006월부터

00:24:53.000반응을 보이기 때문에

00:24:55.000그다음에 가을 같은 경우에는

00:24:57.000좀 달라요.

00:24:58.000가을은 이렇게

00:25:00.000과열이 극심하게 갈 수도 있어요.

00:25:04.000이런 자리는

00:25:05.0002030년대 후반에서

00:25:07.0002030년대 전후에서

00:25:09.000한 번도 볼 수가 있습니다.

00:25:11.000이런 자리는 조금 예외로 봐야 됩니다.

00:25:15.000계속 같은 말씀 드리고 있어요.

00:25:17.000미국

00:25:18.000지금 여기 하일드스프레트 방금 말씀드린

00:25:20.000부분 같은 얘기고요.

00:25:22.000조금 뒤에 가서

00:25:23.000여기서도 마찬가지입니다.

00:25:24.00080년대 초반에서도

00:25:26.000그런 일이 생겼고

00:25:27.000그다음에

00:25:28.000여기

00:25:29.000아까보다 조금

00:25:30.000기간이 더 길어서

00:25:31.000갖고 와봤어요.

00:25:32.000이

00:25:33.000대출

00:25:34.000심사강아태도예요.

00:25:36.000그래서

00:25:37.000어김없이

00:25:38.000요자리가 되면 위험해져요.

00:25:39.000이런 자리

00:25:40.000그래서 이런 자리는

00:25:42.000이렇게

00:25:43.000대충

00:25:44.00040%

00:25:46.00050% 가까이 되면

00:25:47.000거의 끝났다고 보시면 됩니다.

00:25:49.00050% 가면

00:25:51.000거의 이제

00:25:52.000폭락이 시작된다고 보시면 돼요.

00:25:53.000이거는

00:25:54.0002030년대

00:25:55.600전후반에

00:25:57.000우리가 아주 유용하게

00:25:58.000사용을 하면 되겠습니다.

00:26:01.000이런 것들은

00:26:02.000지금

00:26:03.000예를 들어

00:26:04.000이런 것들을 보고

00:26:05.000지금 한국은

00:26:06.000금유의 감이

00:26:07.000아니다 말씀드리는 거죠.

00:26:08.000CDS

00:26:09.000국가 프리미엄을 해든가

00:26:11.000TD

00:26:12.000그다음에

00:26:13.000이런 것들을 보고

00:26:14.000이제

00:26:15.000당기적인

00:26:16.000수급 상황을

00:26:18.000보시라는 의미에서

00:26:19.000가지고 와봤어요.

00:26:20.000이건

00:26:21.000실시간으로

00:26:22.000업데이트를 할 수는 없습니다.

00:26:24.000이런 것들 보면 아주

00:26:26.000유용해요.

00:26:27.0002007년

00:26:34.0001분기에

00:26:36.000벌써

00:26:37.000TD가 이렇게

00:26:38.000발언을 합니다.

00:26:39.000TD는

00:26:41.0003개월 라이버하고

00:26:42.0003개월 TV

00:26:44.000당기금니

00:26:45.000보다

00:26:47.000당기책관

00:26:49.000금니 보다

00:26:50.000초단기책관

00:26:51.000금니가

00:26:52.000더 높은 거예요.

00:26:53.000즉

00:26:54.000초단기

00:26:55.000영역에서

00:26:56.000봤을 때

00:26:57.000초

00:26:58.000미세 영역으로

00:26:59.000봤을 때

00:27:00.000장단기

00:27:01.000금니 차라로

00:27:02.000볼 수 있어요.

00:27:03.000이 중 대면

00:27:04.000이제

00:27:05.000은행들이 막

00:27:06.000횟수를 하는 거죠.

00:27:07.000이런 자리를 보면

00:27:08.000우리가

00:27:09.000알 수 있었다.

00:27:10.000라이버 오해서도

00:27:11.000마찬가지

00:27:12.000라이버 오해선

00:27:13.000조금

00:27:14.000이거는

00:27:15.000딸러를 보는 거예요.

00:27:16.000그래서

00:27:17.000런덴에 있는

00:27:18.000대형 은행들이

00:27:19.000다른 은행들로

00:27:20.000부터 자금을

00:27:21.000대여받는

00:27:22.000금니에 대한

00:27:23.000예상치의

00:27:24.000평균.

00:27:25.000좀

00:27:26.000말이 어렵죠.

00:27:27.0005개 통화

00:27:30.000미국통화

00:27:31.000미국

00:27:32.000딸러

00:27:33.000유로

00:27:35.000그다음에

00:27:36.000영국 파운드

00:27:37.000앤화

00:27:38.000그다음에

00:27:39.000스위스프랑

00:27:40.0005개 통화

00:27:42.000로봇어

00:27:43.000집계를 하는 거로서

00:27:44.000이게 급등을 하게 되면

00:27:46.000딸러 유동성이

00:27:48.000급격히

00:27:49.000숙소된다는 곳으로

00:27:50.000해석을 하시면 돼요.

00:27:51.000그래서

00:27:52.000마찬가지로

00:27:53.0002007년

00:27:54.000상방기의

00:27:55.000딸러

00:27:56.000유동성이

00:27:57.000딸러 측면에서

00:27:58.000신용경색이

00:27:59.000발생된 거로

00:28:00.000우리는 확인할 수 있어요.

00:28:02.000이번에도

00:28:03.000조금

00:28:04.000꼼툴 되긴 했죠.

00:28:05.0002018년도에

00:28:06.000하지만

00:28:07.000아주 높은 상황은

00:28:08.000아니고요.

00:28:09.000알 피금이가 좀

00:28:10.000안 좋았죠.

00:28:11.000이런 상황을

00:28:12.000좀 보시면

00:28:13.000될 것 같습니다.

00:28:14.000국채의

00:28:16.000같은 경우에는

00:28:17.000세 번째 바닥을 하고

00:28:20.000적당히

00:28:21.000저는 이제

00:28:22.000마감을 할 줄 알았어요.

00:28:23.000그런데

00:28:24.000한 번 더

00:28:25.000하락을 하면서

00:28:26.000재료금위로

00:28:27.000다시 갑니다.

00:28:28.000자, 이건 어떻게 보면

00:28:30.000제가 볼 땐

00:28:31.000미스터 마켓이

00:28:32.000배려를 해주고

00:28:34.000있다고 저는

00:28:35.000나중에 이제

00:28:36.000생각이 들더라고요.

00:28:37.000왜냐하면

00:28:38.000미국 연준이

00:28:39.000재료금위로

00:28:40.000한 번 더 갖춰야

00:28:41.000결국은

00:28:43.000딸러 약세가

00:28:45.000확실히 오기 때문이죠.

00:28:46.000딸러

00:28:47.000약세가 확실히

00:28:48.000와야

00:28:49.000그다음부터

00:28:50.000이제

00:28:51.000신홍국 증시 급등

00:28:52.000그 다음에

00:28:53.000다시 미국

00:28:54.000증시

00:28:55.000딸러 강서로

00:28:56.000바뀌면서

00:28:57.000미국 증시 급등

00:28:58.000그 다음에

00:28:59.000어느순간에

00:29:00.000인플레이션으로 바뀌는

00:29:01.000그런

00:29:02.000선순환을 만들 수

00:29:03.000있기 때문이에요.

00:29:04.000그래서

00:29:05.000여기

00:29:06.000더

00:29:07.000이렇게 됐다는 얘기죠.

00:29:08.000어쨌든

00:29:09.000그 금리

00:29:10.000바닥 때

00:29:11.000이미 증시는

00:29:12.000상승을 시작을

00:29:14.000한다는 것을

00:29:15.000우린 알 수 있어요.

00:29:16.000그래서

00:29:17.000금리는

00:29:18.000후행 지표다

00:29:19.000이미 상승을 했을 때

00:29:20.000나중에

00:29:21.000금리가 따라하고요.

00:29:23.000그런 식으로

00:29:24.000생각하시면 되고요.

00:29:27.000국고치

00:29:28.00010년을

00:29:29.000ETF을 보면

00:29:30.000굉장히

00:29:31.000또

00:29:32.000전주 현상으로

00:29:33.000잘 반응을 해요.

00:29:34.000누가 봐도

00:29:35.0002016년

00:29:37.000하방기에

00:29:39.000철권 10년

00:29:40.000물이

00:29:41.000하락을 하기 시작해요.

00:29:42.000그쵸.

00:29:43.000정확히

00:29:44.000증시가

00:29:45.000상승을 하기 시작한 때입니다.

00:29:47.0002016 하방기가

00:29:49.000코스피

00:29:51.0003기에

00:29:52.000봄을

00:29:53.000연

00:29:54.000자리라고

00:29:55.000말씀 드렸죠.

00:29:56.000여기까지

00:29:57.000상승을 해요.

00:29:58.000그 다음에

00:29:59.000이번에도

00:30:00.000사실은

00:30:01.000기대를 많이 했죠.

00:30:02.000그

00:30:03.00010월부터

00:30:04.0002019년

00:30:05.00010월부터

00:30:06.000하락을 시작을 해가지고

00:30:07.000증시가

00:30:08.000본격적으로

00:30:09.000가겠구나

00:30:10.000생각했는데

00:30:11.000이제

00:30:12.000프레시크래시라는게

00:30:13.000나왔기 때문에

00:30:14.000웃을땐

00:30:15.000과거를 봐도

00:30:17.000마찬가지예요.

00:30:18.000이 자리는

00:30:19.0002014년

00:30:21.000상반기

00:30:23.000국체가

00:30:25.000상승을 시작하니

00:30:26.000증시가

00:30:27.000안 좋겠죠.

00:30:28.000당연히

00:30:29.0002015년에

00:30:30.000좋지 않았어요.

00:30:31.000그 다음에

00:30:32.000아까 말씀드린 이 자리

00:30:33.0002016년 하방기에

00:30:35.000국체가 안 좋으니

00:30:37.000증시가

00:30:38.000좋아지기 시작하죠.

00:30:39.000언제까지

00:30:40.000여기까지.

00:30:41.0002018년

00:30:43.000상반기

00:30:44.000상반기

00:30:45.000까지

00:30:46.000괜찮았죠.

00:30:48.000상반기

00:30:49.000부터

00:30:50.000안 좋아지면서

00:30:51.000결국

00:30:52.000폭락이

00:30:53.000역선화하죠.

00:30:54.000책관

00:30:55.000금리를

00:30:56.000절대로

00:30:57.000무시하시면

00:30:58.000안 됩니다.

00:30:59.000가장

00:31:00.000중요한

00:31:01.000딸러와

00:31:02.000책관을

00:31:03.000간단하게 봤어요.

00:31:04.000더 자세한 거는

00:31:05.000시트 이강에서

00:31:06.000말씀드릴 거고

00:31:07.000그 다음에

00:31:08.000이제

00:31:09.000여러분들이

00:31:10.000많이 보시는 것 중에

00:31:12.000너무 너무

00:31:13.000맞습니다.

00:31:14.000아마

00:31:15.000수십 개가

00:31:16.000없는데

00:31:17.000제가

00:31:18.000말씀드리는 거는

00:31:19.000딱 제오지

00:31:20.000산소.

00:31:21.000이것만 보시면

00:31:22.000된다.

00:31:23.000제오지 산소가

00:31:24.000뭐다.

00:31:25.000ISM

00:31:26.000제조업

00:31:27.000지소.

00:31:29.000그 다음에

00:31:30.000OECD 선행 지소

00:31:31.000GDP

00:31:32.000성장률

00:31:33.000산업생산

00:31:34.000한국 수출.

00:31:35.000앞자만

00:31:36.000딴 거예요.

00:31:37.000제오지 산소.

00:31:38.000근데 나이

00:31:39.000다섯 개가

00:31:41.000똑같이 움직여요.

00:31:42.000똑같이

00:31:43.000움직인다는 게

00:31:44.000굉장히 중요합니다.

00:31:46.000그리고 나는

00:31:47.000이 제오지 산소

00:31:48.000다섯 개를

00:31:49.000다 볼 시간이 없다.

00:31:50.000그러면

00:31:51.000ISM

00:31:52.000PMI 제조업지수

00:31:53.000하나만 보셔도 돼요.

00:31:56.000이것을

00:31:57.000두 개가 있어요.

00:31:58.000ISM 제조업지수가

00:31:59.000있고

00:32:00.000IHS

00:32:01.000마킷 제조업지수가

00:32:02.000있는데

00:32:03.000저는 ISM을

00:32:04.000추천을 드립니다.

00:32:06.000왜냐하면

00:32:07.000IHS

00:32:08.000마킷 제조업지수

00:32:09.000는 변동선이 굉장히 강해요.

00:32:11.000그 다음에

00:32:12.000생긴지 얼마 안 돼서

00:32:13.000릴디효과

00:32:14.000측면에서는

00:32:15.000앞으로 매일 10년 더

00:32:16.000검증이 필요합니다.

00:32:18.000그 때까지

00:32:19.000살아남일지도 모르죠.

00:32:20.000왜냐하면

00:32:21.000살아남일지도 모르죠.

00:32:22.000왜냐하면

00:32:23.000ISM 제조업지수

00:32:24.000는

00:32:26.000지금 80년이

00:32:27.000넘은 지수예요.

00:32:28.000미국에서

00:32:29.0001940년대부터

00:32:30.000보던 지수이기 때문에

00:32:32.000그 다음에

00:32:33.000이런 것들이

00:32:34.000제오지 산소가

00:32:35.000선행지표고

00:32:36.000뒤로 갈수록

00:32:38.000후행지표가 되는데

00:32:40.000실험률이

00:32:41.000가장 대표적인

00:32:42.000후행지표예요.

00:32:43.000이 중간에

00:32:44.000있는 소비지표

00:32:45.000물까지

00:32:46.000표현은

00:32:47.000이것도 아니고

00:32:48.000저것도 아닙니다.

00:32:49.000어쩔 때는

00:32:51.000상승에 있고

00:32:52.000어쩔 때는

00:32:53.000할할 때 있어요.

00:32:54.000그래서 저는

00:32:55.000과감하게

00:32:56.000보지 마시라고

00:32:57.000말씀을 드릴게요.

00:32:58.000이ог은만 보세요.

00:33:00.000근데

00:33:01.000실험률이

00:33:02.000가끔 필요할 때는

00:33:03.000있어요.

00:33:04.000실험률은

00:33:05.000후행지표기 때문에

00:33:06.000이걸로

00:33:07.000안 되는 겁니다.

00:33:08.000자, 제오지 산소로

00:33:10.000선행지표 같은

00:33:12.000제오지 산소 같은

00:33:13.000선행지표로

00:33:14.000앞을 보는 것이고

00:33:15.000실험률 같은

00:33:16.000후행지표는

00:33:17.000바닥을 보는 거예요.

00:33:18.000그래서

00:33:19.000얘는 천정을 보는 거고

00:33:21.000얘는 바닥을 위해서

00:33:22.000보는 겁니다.

00:33:24.000그래서

00:33:25.000ISM,

00:33:26.000또 이런 지표제가

00:33:27.000좋아하죠.

00:33:28.0001963년부터

00:33:30.000다 있어요.

00:33:32.000꼭대기를 보면

00:33:33.000어김없이

00:33:34.000천정이에요.

00:33:35.000그렇죠?

00:33:36.0001966년부터

00:33:38.00016년 초.

00:33:39.000정확히

00:33:41.00068년

00:33:42.0001966년부터

00:33:43.000이제 하락을

00:33:44.000하죠, 중시가.

00:33:45.000근데

00:33:46.000이제

00:33:47.000경기는 이미

00:33:48.0001966년부터

00:33:49.000천정을 쳤단 얘기야.

00:33:50.000자,

00:33:51.0001977년부터

00:33:53.00070년부터

00:33:54.000리프퓨티버블이

00:33:56.000여기까지

00:33:57.000망가지는데

00:33:58.000정확히 천정을

00:33:59.000기록해요.

00:34:00.00083년말

00:34:01.000이때도 안 좋고

00:34:02.000자, 80년말에도

00:34:03.000여기

00:34:04.000기록하고

00:34:05.00094년은

00:34:07.000기간조정이긴 하지만

00:34:09.000어쨌든 천정이고요.

00:34:10.0001999년말 또

00:34:11.000천정이었고

00:34:12.000그 다음에

00:34:13.000이건 좀 있다 얘기할게요.

00:34:14.000그 다음에

00:34:15.0002001년 초

00:34:16.0002004년

00:34:17.0002008년 초

00:34:18.000어김없이

00:34:20.000정시에

00:34:21.000꼭대기 부분에서

00:34:23.000ISM 천정권을

00:34:25.000만듭니다.

00:34:26.000그래서

00:34:28.000ISM

00:34:30.000제조지수는

00:34:31.000이 바닥권에 있을 때

00:34:32.000거볼릴게 아니고요.

00:34:34.000바닥권에 있으면

00:34:35.000그냥 그런가보다

00:34:36.000하고 넘어가면 돼요.

00:34:37.000여기에

00:34:38.000이미 도달했는데

00:34:39.000여기까지 갈 거라라고

00:34:41.000예상하라면 안 되는 거죠.

00:34:43.000왜냐하면

00:34:44.000그렇게 가는 자리는

00:34:45.000120년 역사

00:34:47.000동안

00:34:48.000네 번 밖에

00:34:49.000중공항과

00:34:50.000대공항이

00:34:51.000네 번 밖에 없다고

00:34:52.000말씀하셨죠.

00:34:53.000그런 자리 아니면

00:34:54.000이렇게 내려오지를

00:34:55.000않습니다.

00:34:56.000그래서

00:34:57.000이런 자리는

00:34:58.000그냥

00:34:59.000무시를 하시면 돼요.

00:35:00.000여기까지

00:35:01.000오지 않아요.

00:35:02.000대충 여기서

00:35:03.000우리가

00:35:04.000올라가게 돼 있어요.

00:35:05.000정말 긴장을 해야 되는 자리는

00:35:07.000이 60배 근접을 했을 때

00:35:10.00060배 근접을 하면

00:35:12.000무조건 긴장을 해야 돼요.

00:35:13.000그래서

00:35:14.000그냥

00:35:15.000잘 모르겠다.

00:35:16.000잘 모르겠기 때문에

00:35:17.000이제

00:35:18.000한 10%

00:35:19.00020%

00:35:20.000달러채권으로

00:35:21.000리스크 관리하겠다.

00:35:22.000그런 자리인겁니다.

00:35:23.000그런 식으로

00:35:25.000얘를 활용을 하면 되고요.

00:35:26.000예 말고

00:35:27.000또 다른 지표들도

00:35:28.000뭐 달러나

00:35:29.000금민들도

00:35:30.000비슷한

00:35:31.000보이스를 낼 거기 때문에

00:35:32.000걔네들을

00:35:33.000보이스가

00:35:34.000정말 맞는지

00:35:35.000크로스 체크하는

00:35:37.000보조 지표로서

00:35:38.000활용을 하시면 돼요.

00:35:39.000자,

00:35:40.000다음은

00:35:41.000요거는 제가 조금

00:35:42.000냉겨놨죠.

00:35:43.000정신은

00:35:44.0002008년에

00:35:46.0002008년 초

00:35:48.0002007년 말에

00:35:49.000천정을 치는데

00:35:50.000왜

00:35:51.000예는

00:35:52.0002004년

00:35:53.000붙어

00:35:54.000계속 경기가

00:35:55.000안 좋다고 얘기를 할까요?

00:35:56.000그렇습니다.

00:35:57.000여기는

00:35:58.000미국중시가

00:35:59.000본국면이기 때문이에요.

00:36:00.000본국면이

00:36:01.000이렇게 안 좋은 자리가 막

00:36:03.000생겨요.

00:36:04.000이런 자리.

00:36:05.000여기는 신은국이

00:36:06.000달러갔어요.

00:36:07.0003년 내내.

00:36:09.000근데 미국은

00:36:10.000이렇게 안 좋았다는

00:36:11.000걸 보여주는 거예요.

00:36:12.000그래서 미국중시가

00:36:13.000신곡 데뷔한

00:36:15.000적게는

00:36:16.0002분의 1.

00:36:17.000많게는

00:36:18.0003분의 4분을

00:36:19.000받게

00:36:20.000상승을 못한 거예요.

00:36:22.000그래서

00:36:23.000이런 지표를 보면

00:36:24.000우리가

00:36:25.000아 왜?

00:36:26.000지금 여기가 본국면이고

00:36:27.000아 왜?

00:36:29.000원자제

00:36:30.000자본제

00:36:31.000기반에

00:36:32.000신은국이

00:36:33.000급등한지

00:36:34.000이유가

00:36:35.000입는구나 라고

00:36:36.000이렇게

00:36:37.000재우지산술 통해서

00:36:38.000알 수가 있는 거죠.

00:36:41.000자,

00:36:42.000버피지수

00:36:44.000는

00:36:47.000자, 이런 거로

00:36:48.000굉장히

00:36:49.000마치 버피지

00:36:50.000이런 것들 때문에

00:36:51.000지금이

00:36:52.000천정이고

00:36:53.000그래서

00:36:54.000현금 확보를

00:36:55.000하는 것이다 라고

00:36:56.000이제

00:36:57.000뉴스킬에서

00:36:58.000많이 얘기를 하죠.

00:36:59.000그런데

00:37:00.000이런 자리하고

00:37:01.000똑같은 자리가 어디죠?

00:37:02.000자, 여기가

00:37:03.000다컨법을

00:37:04.000때 이랬는데

00:37:05.000지금

00:37:06.000다컨법을

00:37:07.000초과한

00:37:08.000버피지수

00:37:09.000다

00:37:10.000버피지수는

00:37:11.000GDP

00:37:12.000한국,

00:37:13.000미국의 GDP보다

00:37:15.000시총이

00:37:16.000얼마나

00:37:17.000과열된 날 보는 거예요.

00:37:18.000미국

00:37:19.000증시가

00:37:20.000너무 과열된 거

00:37:21.000아니야.

00:37:22.000다컨법을

00:37:23.000때보다

00:37:24.000더 과열된 상태인데

00:37:25.000비관론에

00:37:26.000근거가 됐었죠.

00:37:27.000그런데

00:37:28.000그게

00:37:29.000바로

00:37:30.0001984년도에도

00:37:32.00085년도에도

00:37:33.000생긴 일이에요.

00:37:34.000그런데

00:37:36.000이렇게

00:37:37.000급등을 해버린 걸

00:37:38.000우리가 볼 수 있죠.

00:37:39.000자, 제3차 산업혁명

00:37:40.000후반전이

00:37:41.000스타트 됐다는

00:37:42.000의미하는 거고요.

00:37:43.000이거는

00:37:44.000제4차 산업혁명의

00:37:46.000전반전이

00:37:47.000스타트 됐다는 걸

00:37:48.000얘기하는 거예요.

00:37:49.000천정이

00:37:50.000아니고.

00:37:51.000자, 그

00:37:54.000PC 말씀하시는

00:37:56.000그

00:37:57.000현금에 대해서는

00:37:58.000너무 신경 안 쓸 때요.

00:37:59.000그러니까

00:38:00.000지금 이게

00:38:01.000벅셀쇼에이의

00:38:02.000캐시플로에요.

00:38:03.000계속 현금을

00:38:05.000늘리고 계시는데

00:38:07.0002013년

00:38:09.000여기서부터

00:38:10.000미국 증시에

00:38:11.000여름이 시작됐다고

00:38:12.000맞습니다.

00:38:13.000계속 증시를

00:38:14.000폭등을 했어요.

00:38:15.000특히

00:38:16.000버피 또 갖고 계시나

00:38:17.000애플이 속한

00:38:18.000그

00:38:19.000기술주팡,

00:38:20.000대형 기술주팡들은

00:38:21.000초급등을 하고 있는데

00:38:23.000계속 현금을

00:38:24.000확보하고 계세요.

00:38:26.000언제부터

00:38:27.0005년 전부터

00:38:28.000아무 의미가

00:38:29.000없다는 얘기에요.

00:38:30.000제가 볼 때는

00:38:32.000버피

00:38:34.000워런 버피께서

00:38:35.000이제

00:38:37.000총기를

00:38:38.000이루으셨다고

00:38:39.000보고

00:38:40.000나이를

00:38:41.000어쩔 수가 없었죠.

00:38:42.000그래서

00:38:43.000그분의 전설은

00:38:44.000남아 있지만

00:38:45.000그분도

00:38:46.000그러한 전설도

00:38:47.000나이를 피할 수

00:38:48.000없다.

00:38:49.000라고 판단을 하시면

00:38:50.000되고

00:38:51.000여전히

00:38:52.000뉴스 기사나

00:38:53.000블로그들 보면

00:38:54.000워런 버피스를

00:38:55.000찬양하시는 분들이 많아요.

00:38:57.000그냥

00:38:58.000시국구

00:38:59.000넘어가시면 됩니다.